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佛教教旗由蓝、黄、红、白、橙五彩色条组成，五色条在旗杆一侧纵向延伸，在另一侧横向延伸。纵横均为蓝、黄、红、白、橙五种颜色，象征五乘佛法、五族共和，进而达到各民族平等，世界和谐。旗的横向表示全世界都能和睦相处，纵向代表世界和平,绵亘永远。
五色旗总共六条，前五条是单色，一条一个颜色，代表布施、持戒、忍辱、精进、禅定；后一条是杂色，五种颜色都有，代表般若。